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配资炒股论坛平台从市场需求与台积电已宣布的第四季度展望来看

台积电 10 月 16 日下午举办 2025 年第三季度法说会，该公司董事长暨总裁魏哲家、财务长黄仁昭等高管出席。魏哲家在会上回应了中美科技战对 AI 接单影响，他表示，全球 AI 基础设施升级仍在加速，即使特定市场短期受限，"但整体增长趋势不改，我们对主要客户的动能与自身供应能力都有把握"。另外他在谈及关税影响时称，截至目前未观察到客户的行为有任何改变，然而了解来自关税政策潜在影响的不确定性和风险，尤其是对于消费者相关及价格敏感的终端市场。因此将谨慎留意潜在的影响，并在 2026 年谨慎规划台积电的业务，同时，公司将继续投资于未来的大趋势。

Q3 营收大增 30.3% 先进制程营收占比达 74%

台积电公布第三季度财务报告，显示公司合并营收达到 9899.2 亿元新台币，净利润约为 4523 亿新台币，每股税后利润（EPS）为 17.44 元新台币，优于市场预期的 16 元新台币以上水平。

与去年同期相比，台积电 2025 年第三季度的营收增长 30.3%，净利润增长 39.1%，每股盈余也同步增长 39.0%。与上一季度相比，营收增长 6.0%，净利润增长 13.6%。

若以美元计算，台积电 2025 年第三季度的营收为 331.0 亿美元，较去年同期增长 40.8%，较上一季度增长 10.1%。该季度的毛利率为 59.5%，营业利益率为 50.6%，净利润率则达到 45.7%。

在营收占比中，先进制程（7nm 及更先进）营收占比达 74%，其中 3nm 占比 23%、5nm 占比 37%、7nm 占比 14%。

估 Q4 营收约 322~334 亿美元全年资本支出 400 亿 ~420 亿美元

黄仁昭指出，台积电预估第四季度美元营收 322 亿 ~334 亿美元，中间值 328 亿美元，约略季减 1%，汇率假设新台币兑美元 30.6，毛利率 59%~61%，营益率 49%~51%。

魏哲家表示，从市场需求与台积电已宣布的第四季度展望来看，台积电将 2025 全年美元营收的全年增长幅度从上次 7 月预测接近 30%，此次转为 Mid-thirty（30% 的中间值约 34%~36%）。

在资本支出方面，黄仁昭说，台积电目前预估 2025 年资本支出区间 400 亿 ~420 亿美元，从 380 亿 ~420 亿美元区间收敛，资本支出高标不变，平均值 410 亿美元较先前平均 400 亿美元增加。台积电今年第三季度资本支出 97 亿美元，台积电首季资本支出 100.6 亿美元，第二季度 96.3 亿美元，上半年累计达 196.9 亿美元。台积电今年前三季美元资本支出已达 293.9 亿美元，法人分析，按照台积电先前资本支出区间第四季度低标仅约 86 亿美元，低于第三季度以及今年第二季度过于保守，此次区间调整也大致符合先前预期。

全球布局三大原则魏哲家：客户需求、地理弹性及政府支持

魏哲家表示，为了应对全球贸易政策及关税风险带来不确定性，台积电将持续谨慎规划运营。他强调，为因应 AI 带动的结构性增长，台积电采取严谨的产能规划机制，结合内外部市场分析。公司并已将开发与产能协调的时间提前至两至三年，确保供应链稳定。内部也通过跨部门评估市场需求的"自上而下"与"自下而上"整合机制，确保投资节奏精准。

针对台积电全球布局的原则，魏哲家表示，所有海外设厂都以客户需求、地理弹性及政府支持的三大原则作为决策的考量基准，同时满足客户与股东最大价值。、

在美国亚利桑那州，魏哲家指出在联邦及地方政府的支持下，厂区建设与产能扩充进展顺利，并因 AI 需求强劲，计划加速导入更先进制程，同时购地规划第二座大型基地，以支撑多年度的高阶产能需求，最终形成独立的先进制造聚落。至于日本熊本厂，第一座特殊制程厂已于 2024 年底开始量产并达良率目标，第二座厂也已动工，后续进度将依市场状况与客户需求调整。在欧洲德国德勒斯登，台积电在欧盟及德国中央、州与市政府支持下，也启动建厂作业，主攻车用与工业特殊制程。在中国台湾，则持续强化先进制程与先进封装能力，目前在新竹与高雄科学园区同步准备多座 2nm 基地，预计未来几年持续投资，以确保本土制造与全球布局并进。

2nm 本季进入试量产 A16 制程明年下半年量产

台积电先进制程的进展也是外界关注的焦点，魏哲家指出，魏哲家宣布 2nm（N2）制程进展顺利，将于本季进入试量产，良率表现良好，预期 2026 年将快速量产，应用涵盖智能手机与高性能计算（HPC/AI）。公司同步推出 N2P 作为 N2 系列延伸版本，提供更高性能与功耗效率，预定 2026 年下半年量产。此外，公司推出 A16 制程，采用"超级电源轨（Super Power Rail, SPR）"架构，专为特定高性能计算（ HPC）应用设计，可提供更高电流密度与信号整合度，预计 2026 年下半年量产。

魏哲家表示，N2、N2P、A16 将构成公司下一个大型且长期延续的技术节点，延续其在高端制程领域的领导地位。

CoWoS 先进封装产能进展魏哲家：明年持续增加

法人关切台积电在 CoWoS 先进封装的布局及进展，魏哲家指出，人工智能（AI）芯片包括上游晶圆制造和后段封装测试相关产能仍非常吃紧，台积电持续努力工作，缩小 AI 芯片供不应求的差距。不过，实际的扩产数字则预计在 2026 年第一季度的法人说明会提出。

魏哲家指出，台积电将在美国亚利桑那州设立 2 座先进封装厂，目前台积电已与一家半导体后段专业封装测试厂（OSAT）合作，这家厂商在亚利桑那州的新厂已经破土动工，时间表比台积电的 2 座先进封装厂提早。他指出，台积电正与这家 OSAT 厂合作，在当地支持客户需求。

魏哲家回应中美科技战对 AI 接单影响

会中被问及知名客户在中国大陆的出货限制与中美科技角力对 AI 接单的影响，魏哲家定调，全球 AI 基础设施升级仍在加速，即使特定市场短期受限，"但整体增长趋势不改，我们对主要客户的动能与自身供应能力都有把握"。

针对中国大陆变数，他指出，GPU 与 ASIC 两线核心客户持续精进、订单能见度稳定；就算无法全面服务中国大陆需求，长期 AI 增长仍"非常正向"。在外资追问未来几年 AI 业务是否仍可维持"约中 40% 的年复合成长率、甚至更高"时，魏哲家以肯定回应"你说得对（You are right）"，直指节奏与目标未变。

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