2月28日，容百科技(688005)发布2025年度业绩快报。根据公告，公司2025年实现营业收入122.71亿元，受前三季度业绩阶段性承压影响，归母净利润亏损1.82亿元。同时在第四季度，公司实现单季扭亏为盈，季度盈利能力逐步修复。
全年经营业绩承压，核心经营指标呈逐季修复态势
从财务数据来看，容百科技2025年实现营业总收入122.71亿元，虽受市场竞争及国际形势影响同比有所下滑，但四季度扭亏为盈，成为全年经营的重要拐点，整体经营韧性凸显。
营收方面，根据公司已发布的季报，由2025年度总营收122.71亿元减去前三季度89.86亿元，四季度营收预计在32.85亿元，比第三季度（27.37亿元）预计增长20%以上。
归母净利润方面，容百科技此前发布的业绩预告显示，预计2025年第四季度实现归属于母公司所有者的净利润约3000万元。根据已发布的业绩公告测算，公司前三季度累计亏损2.04亿元，预计全年归母净利润亏损1.82亿元，意味着第四季度归母净利润至少在2200万元以上。公司盈利能力呈现清晰的修复轨迹，也印证了公司经营策略调整的有效性和公司产品强力的竞争力。
增收不增利，这一经营痛点也在有效缓解。2025年前三季度，公司毛利率仅为7.28%，第三季度毛利率甚至下降至4.35%。尽管公司年度业绩快报未披露具体毛利率数值，但四季度扭亏为盈意味着毛利率至少要回升至9%的水平，才能覆盖生产与运营的合理成本。相比于三季度，容百科技毛利率将环比提升107个百分点，说明公司的经营策略调整、产能优化已初见成效，盈利能力进入修复通道。
同时，公司资产结构保持稳定，期末总资产达228.95亿元，归属于母公司的所有者权益79.99亿元，为公司后续业务扩张保留了充足的财务操作空间。资本结构方面，去年公司通过资本公积转增股本实施2024年三季度权益分派的重要举措，在未消耗公司现金流的基础上，既实现了对股东的回报，又有效扩大了股本规模，提升了公司股票的市场流动性，为后续资本市场运作和外部融资奠定了基础。公告也就此进行了特别说明，公司归属于母公司所有者的每股净资产同比下降35.95%，系股本转增后的摊薄效应所致，并非公司净资产实质性减少，属于财务数据的正常调整，不反映公司真实资产质量。业内人士也表示，资本公积转增股本是上市公司积极优化股权结构的基本财务操作，有利于增强企业信用与融资能力，提升企业抗风险能力。
多产品线协同突破，卡位多元高增长赛道
通过全球布局完善、平台化转型推进、全产品线协同突破等战略举措，容百科技在2025年取得了一系列实质性成果，三元材料核心优势稳固，磷酸锰铁锂、钠电正极材料等新兴业务快速放量，为2026年及中长期业绩复苏与增长筑牢了产业根基。
公告披露，2025年是公司完善全球布局、推进平台化转型的重要一年，公司三元材料、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂及钠电正极材料等业务协同推进，在各细分赛道均取得突破性进展。传统优势业务三元材料领域，公司三元中镍高电压产线在遵义基地改造完成，并通过核心客户审核；在高增长新兴赛道，容百科技的布局成效尤为显著。磷酸锰铁锂销量较2024年实现翻倍增长，并在动力汽车领域实现应用，进一步打开市场增长空间。
钠电正极材料领域，公司凭借技术研发与客户拓展的双重优势，实现行业领先布局。2025年公司与宁德时代签署长期合作协议，确立了优先供应地位，成为钠电产业化进程中的核心参与者。尤其在钠电规模化、商业化的关键节点，随着全球储能、两轮车、极寒地区动力电池等市场对钠电需求的持续释放，容百科技的提前卡位与客户绑定，将有望充分分享行业发展红利。
同时，公司通过自研及投资并购方式，快速切入磷酸铁锂赛道，并在富锂锰基、镍锰二元、固态电解质等下一代前沿材料领域，取得积极的研发进展，为未来技术路线竞争储备了核心能力，彰显了公司持续的技术创新活力。
EVTank预计，全球锂离子电池出货量在2026年和2030年将分别达到3016.3GWh和6012.3GWh。下游市场的持续扩容，将带动正极材料需求同步增长，助推正极材料行业延续量价齐升的发展趋势。其中，磷酸铁锂、钠电正极材料、磷酸锰铁锂等都有望实现规模化增长，高镍三元材料则有望在高端乘用车、固态电池、低空经济、人形机器人等新兴领域迎来新的应用拓展。容百科技的多技术路线布局，与行业发展趋势高度契合，具备充分的业绩弹性。
对容百科技而言，2025年是行业调整期，更是公司的战略布局期。尽管全年业绩承压，但第四季度的扭亏为盈标志着公司经营拐点的正式显现，而在全球布局、产品研发、客户拓展等方面的一系列成果，更为公司后续发展积累了充足的势能。随着行业环境的逐步改善和公司经营策略的持续落地，盈利能力将稳步修复，公司业绩也有望迎来新的高增长周期。（CIS）
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